转债市场长短期动量的再配置探索
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摘要
本报告构建了转债市场的短期动量因子和长期动量因子，分析其历史表现及有效性差异，发现短期动量策略在2021年前表现优异，但后期失效，长期动量策略恰恰相反。基于此，提出四风格择时策略，通过组合短期和长期动量及其反转因子，实现择时配置，策略在不同样本和剔除大余额、大金融板块后均表现出明显的超额收益和较低回撤，优化后的年化收益达17.06%，最大回撤15.17%[page::0][page::3][page::4][page::10][page::12][page::21]。
