国泰海通｜计算机：推理与 Agentic AI 浪潮下，CPU重回AI基础设施核心中枢
创建于 更新于
摘要
本报告聚焦AI推理与 Agentic AI 对基础设施的变革，核心观点是CPU将由辅助组件升格为执行中枢，异构CPU-GPU协同成为数据中心的主导架构，推动国产CPU及相关产业链进入结构性机会阶段；推理需求增加、并发与多智能体协作提升CPU负载，导致CPU对AI数据中心的重要性显著提升，价格与供给周期也出现上行迹象，并促使上游材料、设计、封装及下游服务器端的国产化进程加速。报告同时警示AI落地不及预期、行业竞争加剧等风险，强调在“CPU+GPU+内存+网络+软件”的系统级优化框架下，异构协同将成为行业关键路径，未来两三年体现为需求紧张与估值重估的叠加效应。[page::1]
