股债框架下宏观风险配置策略（2022 年 3 月期）
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摘要
本报告基于主成分分析和风险预算模型，构建了股债框架下的宏观风险配置策略。策略将大类资产的收益拆解为经济增长、利率、信用、期限利差和规模五大宏观风险因子，通过风险预算优化资产配置，提升收益风险比。2022年2月，策略收益率为-0.12%，年化收益率近6%，夏普比率高达3以上，表现稳健。策略主要配置债券资产，股票配置比例较低且波动明显，符合银行保险机构长期配置需求，风险分散效果显著[page::0][page::1][page::2][page::3][page::5][page::6][page::7][page::8]。
