线性模型下的行业与 ETF 周度轮动全景
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摘要
本报告总结了基于16个量价因子组成的因子总库，分别构建了基于ETF指数化标的、中信一级和二级行业指数的周度轮动线性策略，均取得显著超额收益。其中，ETF轮动策略扩容至136个标的后，年均超额收益达27.7%，表现最佳，行业一级和二级指数策略年均超额收益分别达17.9%和21.0%，整体收获稳健的风险调整后收益。报告深度解析了各策略因子权重分布及业绩表现，指出不同资产标的对因子表现的差异，提醒投资者注意模型过拟合及回测时间有限等风险。整体策略在2014年以来均显示出持续正收益，验证了量价信息在行业与ETF轮动中的有效性，为后续策略优化提供理论和实践基础 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::10][page::11]
