【银河社服顾熹闽】公司点评丨途虎-W (9690.HK)：同店稳健 $^+$ 开店持续，增长回归双位数

创建于 2025-08-25T09:35:42.677551+08:00 更新于 2025-08-25T09:52:00.590230+08:00

摘要

报告分析途虎-W 2025年上半年财务表现，核心业务实现双位数增长，门店网络持续扩张至下沉市场，推动用户数增长7%。毛利率受到消费降级影响有所承压，预计下半年或趋稳。营销费用有所增加以支持加盟商与流量投放，整体运营费用得到较好管控。未来业绩增长有望受益于宏观环境改善和数字化、AI赋能的服务升级 [page::0].

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