Shrinkage Estimators for Mean and Covariance: Evidence on Portfolio Efficiency Across Market Dimensions
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摘要
本文系统评估在均值-方差（MV）与全局最小方差（GMV）框架下，不同均值与协方差收缩估计器对投资组合出样效率的影响；实证覆盖六个市场、五种均值与十一种协方差收缩方案（高维情形使用8种协方差估计器），采用滚动窗口与 DEA 超效率排序，结论指出 GMV+COV2 通常为稳健通用方案，而 COV2+SM 更适合偏回报型投资者，两者均优于经典基准 [page::0][page::24].
