转债市场长短期动量的再配置探索
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摘要
本报告系统分析了中国可转债市场的传统短期动量和长期动量策略表现，发现短期动量在2021年上半年表现优异但随后失效，长期动量则在2022年后表现突出。通过构建基于短期动量、长期动量及其反转四种风格的择时策略，实现收益回撤比优化，并进一步剔除大余额及大金融板块转债样本，提高策略年化收益至17.06%，最大回撤降低至15.17%。此策略有效适应了转债市场风格轮动特征，提升了稳定超额收益能力 [pidx::0][pidx::3][pidx::12][pidx::20].
