基于离散报价的高频做市策略
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摘要
本报告基于Fabien Guilbaud和Huyen Pham的动态规划理论，构建了针对离散报价市场的高频做市策略GP模型，重点针对沪铜期货的价差状态与成交密度进行参数校正。结果表明GP模型能有效管理库存风险，策略在买卖一及其上下跳价位置挂单，收益稳定但需较高手续费返还方能盈利。模型参数揭示竞价流动性时段及挂单策略的动态调整规律，回测显示策略成交量大且伴随高撤单比例，具有明显的风险收益权衡特征[page::0][page::2][page::5][page::8][page::12][page::13]。
