寻找牛、熊股基本特征：基于财务、估值与行业角度国泰君安2014年中金融工程投资策略
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摘要
本报告通过2003-2013年间牛股与熊股的财务、估值和行业特征分析，揭示牛股普遍拥有高ROE（>20%）、高扣非净利润增速（>40%）和较低forward PE的共同特征，且ROE（当年利润）指标相对稳定显著，forward PE的预测有效性优于trailing PE。同时，市值和估值因子特征随时间弱化，行业表现存在明显反转效应，医药生物、食品饮料等行业长期表现较优，提供了量化选股的理论依据与实证支持[page::1][page::18][page::20][page::23][page::27][page::29].
