High-frequency lead-lag relationships in the Chinese stock index futures market: tick-by-tick dynamics of calendar spreads
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摘要
本报告通过高频逐笔数据分析了中国金融期货交易所股票指数期货不同到期合约间的领先-滞后关系，发现近月合约以一跳领先其他合约且流动性为驱动主因，建立了日内基于领先-滞后价差的负反馈效应模型，并通过回测验证基于该信号的交易策略在计入成本后仍具盈利性，揭示了期货市场价格发现机制与高频交易者行为特征，为投资者提供有效交易信号与策略依据 [page::0][page::13][page::18][page::23][page::25]
