【华西宏观】通胀大超预期，什么信号？
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摘要
报告指出：2026年2月CPI与核心CPI均显著回升（CPI同比1.3%，环比1.0%；核心CPI同比1.8%），主要由春节错位和服务（尤其出行/旅游）价格拉动，同时食品中鲜菜拖累显著；PPI环比持续回升（环比+0.4%），输入型通胀（有色、原油）与AI算力带动的半导体链涨价是本轮PPI修复的主要驱动，油价是3月PPI转正的关键变量，进而对债市和股市结构性机会（涨价链、算力与能源链）构成影响 [page::0][page::1][page::2]
