可转债基金：分类、配置与优选 | 开源金工
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摘要
本报告系统研究了可转债基金的配置价值、策略分类、持仓特征及优势。首先从资产配置、行业、交易、转债和正股五个维度刻画基金持仓风格，基于转债仓位折算权益仓位划分四种策略类型：积极型、均衡型、稳健型及轮动型。通过Brinson模型对超额收益进行归因，发现选股和选转债是超额收益主要来源。基于基金自身及持仓因子构建优选因子，形成全域及分域优选策略，其中均衡型优选组合表现最佳，年化收益11.71%，最大回撤11.92%。结合风格轮动模型，实现转债基金配置优化，2019年以来年化超额收益达7.46% [page::0][page::1][page::2][page::3][page::5][page::6][page::7][page::15][page::16][page::17][page::18][page::19][page::20]
