High-Frequency Stock Market Order Transitions during the US-China Trade War 2018: A Discrete-Time Markov Chain Analysis
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摘要
本研究采用一阶齐次离散时间马尔可夫链模型，分析了2018年美中贸易战期间六大行业高频股票市场订单的转移动态。通过卡方检验确认订单序列服从马尔可夫性质，估计转移概率矩阵并据此计算稳态分布、平均再现时间、谱间隙及熵率。研究发现，高波动日交易者更加活跃且大量限价单被故意撤销以影响市场，尤其在财经银行板块全执行订单表现出显著的循环模式，显示其在贸易战中的韧性。类似的谱间隙和熵率表明交易策略在高低波动日较为一致。该分析对理解极端宏观经济事件下的市场行为和制定交易策略具有重要参考价值 [page::0][page::1][page::7][page::10][page::11][page::13]。
