基于自由现金流的投资全解析 ——基本面量化系列研究之三
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摘要
本报告系统梳理了A股上市公司自由现金流的来源、行业差异与因子属性，验证了自由现金流对未来分红的显著前瞻性，并构建了基于自由现金流的择时与主动量化选股框架；核心因子（如FCFFEV（TTM）、FCFF/EBITDA（TTM）、FCFF（TTM）增长率）表现优异，且在紧货币/紧信用周期下，自由现金流策略呈现更高的信息比与超额收益，基于多因子主动选股的策略自2014年以来年化达33.86%[page::0][page::34]
