【山证煤炭】煤炭进口数据拆解26年4月：印尼资源民族主义升级，低卡煤进口有望继续收缩
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摘要
本报告围绕印尼资源民族主义升级及其对全球煤炭进口格局的冲击展开。通过26年1-4月进口数据、分煤种与进口国月度分布的图表，以及全口径进口煤价与分项价格趋势，分析印尼出口管控对低卡煤供应的持续压制及其对国内煤价与相关上市公司的潜在催化作用。结论显示，短期内印尼现货出口受限将压制低卡煤供应，推动低卡煤价格走高；中长期下游合同与国产替代将成为市场关注焦点。投资建议聚焦在受益于供给收缩与价格上涨的煤企如兖矿能源、中煤能源，以及与煤化工高度相关的企业如新集能源、晋控煤业、华阳股份、山煤国际、陕西煤业等，并警示国内需求不及预期及国际煤价波动等风险源 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::5]
