中观视角下的 FOF 投资：权益量化策略比较及轮动策略构建
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摘要
本报告采用中观视角，基于主流公募权益量化基金，比较指数增强、主动量化及量化对冲三类量化策略表现与风格特征，重点探讨其轮动组合构建。研究发现指数增强策略相较被动指数策略稳定获超额收益，主动量化策略受小盘风格影响显著，通过基于市场热点分散程度构建的轮动组合有效提升收益风险比；量化对冲策略表现受大小盘风格与股指期货升贴水率影响，结合趋势跟踪构建与纯债的轮动策略显著降低最大回撤并提升Calmar比率。整体策略组合优化有助于FOF资产配置效率提升，三季度权益策略预期改善，量化对冲需观望市场风格与期货升贴水状况 [page::0][page::2][page::6][page::9][page::12][page::14]
