市场底部特征显现，情绪修复信号强化

创建于 2026-03-21T19:18:59.177939+08:00 更新于 2026-03-22T00:29:08.926831+08:00

摘要

本报告基于股指期货、场内期权及期现对冲回测，认为市场已出现底部特征：中小盘期指（中证1000）在3月合约到期周实现逆势增仓且基差收窄，同时期权市场SKEW显著回落表明尾部风险正在释放，VIX虽小幅上行但并未伴随恐慌性抬升，综合指向情绪修复与风险释放的底部信号；基于此，报告同时展示了期现对冲（连续持仓与“最低贴水”择时）在不同标的上的回测差异，为产品设计与风险管理提供量化参考 [page::1][page::12][page::13]

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