Discrete-time asset price bubbles with short sales prohibitions under model uncertainty
创建于 更新于
摘要
本文在离散时间离散状态且存在模型不确定性与禁止卖空的市场中，建立了等价于无套利的强风险中性非线性期望（即财富过程为G-超鞅）的基本定理，并由此给出最小超对冲价的对偶表示，进而以超对冲价定义资产的基本价值 S* 并将泡沫定义为市场价与基本价之差 β=S−S* [page::8][page::9][page::12]. 报告证明了两类泡沫的出现条件：当到期有界时，泡沫为G-超鞅；当到期无界时，泡沫满足infi-超鞅性质（并在强化的无支配条件下不存在泡沫），并给出对期货、欧式与美式期权定价与泡沫之间的界定与关系（例如基本价层面的看涨-看跌平价可能失效，但在无支配下市价恢复平价）[page::16][page::23][page::25].
