华西深研 || 2025年9月深度报告精选 （总量篇）
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摘要
本报告汇集了华西证券研究所各团队2025年9月发布的多份深度报告，涵盖宏观经济、固收市场、股市投资者结构以及量化策略研究。宏观层面看，制造业生产反弹带动9月经济运行企稳，货币政策重点依然是政策执行。固收方面，分析了商业银行浮息债市场现状及定价机制，指出当前浮息债配置价值不及固息债。股市投资者结构显示公募基金占比增加，机构投资者持股稳步提升。量化研究中，提出了基于价量变化特征的动量反转统一因子，显著提升因子稳定性与选股效果，为量化选股提供新思路 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
