行业残差动量定价能力初探
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摘要
本报告基于统一的国内外市场因子和风格因子框架，构建残差动量因子，并将其应用于全球大类资产配置、全球及国内行业轮动和国内ETF轮动策略。残差动量结合普通动量显著提升组合收益和风险调整表现，尤其改进残差动量在国内行业轮动中利用波动率反转效应，结合综合景气度和防御信号，获得超过16%的年化超额收益。策略回测涵盖2004年至2024年，显示良好稳健性和抗回撤能力 [page::0][page::6][page::7][page::8][page::10][page::13][page::14][page::15][page::18][page::20]
