【浙商金工】强美元、弱黄金：7月权益迎来压力测试

创建于 2026-06-28T18:48:18.939318+08:00 更新于 2026-06-28T19:06:07.541652+08:00

摘要

本报告在美元走强与黄金走弱的宏观背景下评估7月权益市场可能承受的压力，并给出科技板块盈利驱动与估值分歧的关键判断。核心结论包括：7月科技板块分子端分歧可能加大，盈利驱动的差异定价将成为核心，高估值部分需警惕估值回落压力；美元及利率路径上行将对权益资产产生更多估值抑制作用，市场风险偏好存在见顶风险，散户ETF资金流作为风险偏好代理指标的含义继续强化 [page::1][page::2]。

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