A股反转之力的微观来源
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摘要
本报告系统研究了A股市场反转因子的微观机制，提出并改进了基于每日单笔成交金额的W式切割反转因子，发现通过采用高分位成交金额作为切割标准能显著提升反转特征和收益稳健性。通过逐笔成交金额的分布分析及假想实验，证明了反转效应的微观来源主要是大单成交，且采用13/16分位的高分位切割标准的新因子M_high_13/16既保留了理想反转因子的长期收益特征，又有效避免了历史回撤风险 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
