A theory of passive market impact
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摘要
本报告首次系统构建了基于Hawkes过程的微观结构模型来研究被动限价单的市场冲击，创新性地引入市场冲击系数作为可变函数，依赖于限价单簿中可用量，推导了被动订单的市场冲击标度极限及其近似解析公式，验证了市场冲击随参与率呈平方根规律，并给出量化执行策略的冲击评估方法，为被动交易市场成本分析提供重要理论基础[page::1][page::3][page::4][page::14][page::16][page::17][page::19]
