机构覆盖度分域的扩展研究量化组合研究
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摘要
本报告基于机构覆盖度、基金重仓股和北向资金重仓股三种分域依据，研究了这些分域对股票超额收益的影响。结果显示，2017-2020年高机构覆盖股票、基金重仓股及北向资金重仓股均表现出显著超额收益，2021年起该规律发生反转。通过市值及行业中性化处理，将分域因子加入Barra多因素模型，验证其选股alpha能力。进一步将基金重仓股及北向资金重仓股视为风格因子，添加权重中性约束改进中证500增强组合，提升组合表现并降低风险敞口，增强组合年化超额收益及信息比率明显改善，最大回撤得到控制。报告提示未来市场结构变动可能影响因子选股效果 [page::0][page::2][page::4][page::6][page::8]。
