国泰海通 · 晨报260522｜宏观、策略

创建于 2026-05-21T22:27:26.510341+08:00 更新于 2026-05-21T22:35:08.438674+08:00

摘要

本期晨报聚焦4月财政数据，对税收收入与支出结构的变化进行解读，显示税收高位、狭义收入韧性增强，同时非税收入回落提高了财政质量；支出方面一季度高基后4月回落，但累计进度保持全年快速态势，民生支出与风险化解支出维持高强度。展望后续，财政政策将更趋均衡发力，超长期国债与地方债发行节奏成为关注焦点，房地产需求仍是风险提示。[page::0][page::1]

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