中金 | 卫星互联网#05：商业火箭——航天发射新力量，可复用开启低成本航天时代

创建于 2025-12-05T15:57:33.596656+08:00 更新于 2025-12-05T16:45:50.733228+08:00

摘要

本报告梳理全球与国内商业火箭发展、政策与市场驱动、技术路线与降本路径，指出自2020年以来全球发射次数显著上升并由卫星星座建设驱动，商业可复用火箭通过回收复用、液氧甲烷发动机、材料与制造工艺进步有望将单位运载成本显著下降并支撑大规模低轨星座部署；同时提示可复用推进不及预期与星座需求放缓为主要风险 [page::0][page::2][page::7]

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