公募对冲基金的策略分析与业绩归因
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摘要
本报告系统分析了公募对冲基金的发展现状、业绩表现及投资策略。近年来公募对冲基金规模不断扩大，相关性低、收益表现稳定，其中多头敞口一般维持8%左右，主要采用沪深300指数股指期货进行对冲，偏好季月合约。公募对冲基金持仓集中于沪深300成分股，行业偏离控制在2%-3%，风格因子暴露较小。基于基金财报构建收益归因模型，量化拆解超额收益来源，揭示多头敞口收益和对冲alpha为主要贡献，打新也是重要收益来源。股指期货流动性回暖，有助于对冲策略执行。总体看，公募对冲基金在稳健获取alpha方面表现良好，具备投资配置价值 [page::2][page::6][page::9][page::11][page::21][page::22][page::24][page::27][page::28]
