【山证新兴产业】新股覆盖-爱舍伦（920050.BJ）：专注康复护理与医疗防护一次性医用耗材，深度绑定国外龙头客户
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摘要
本报告覆盖爱舍伦（920050.BJ），公司以ODM/OEM为主，聚焦康复护理与手术感控一次性医用耗材，海外销售占比高并绑定Medline等国际大客户；公司近年营收稳步增长（2024年营收6.92亿元），毛利率保持约23%，2024年归母净利润约8,071万元；以可比公司PE均值34.8x对比，爱舍伦发行后2024年PE为13.4x存在一定折价。募投用于凯普乐公共卫生医疗物资产业园以扩产能并提升灭菌/产能服务能力，主要风险包括客户集中度高、境外收入占比高及汇率/原材料波动等。[page::0][page::1][page::6]
