医药|药明康德（603259）2026年一季报业绩点评
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摘要
本期报告聚焦药明康德2026年一季度业绩表现，核心亮点包括收入达到124.36亿元，同比增长28.81%，持续经营收入增长39.4%，归母净利润46.52亿元，同比增速27%+，并且经调整非 IFRS 归母净利润达到46.0亿元，同比增速约71.7% [page::1]。分部门来看，WuXi Chemistry收入106.2亿元，增速43.7%；D&M、R&D 等小分子相关业务持续放量，TiDes 服务增长稳定；WuXi Testing收入11.3亿元，增速27.4%，毛利率显著改善至35.5%（经调整非 IFRS 毛利率提升10.8pp 至35.5%） [page::1]；WuXi Biology收入6.7亿元，增速10.1%，毛利率提升至36.7% [page::1]。报告同时显示毛利率提升至50.4%，Non-IFRS归母净利率达到37.0%，表明高毛利业务占比提升对盈利能力的拉动作用明显 [page::1]。公司预计2026年全年收入区间为513-530亿元，持续经营业务收入同比增长18%-22%，并保持对长期发展的信心与指引调整空间 [page::1]。风险提示覆盖需求波动、监管政策、行业竞争、全球化经营、汇率波动及关键假设不成立等因素，将对公司盈利与业务扩张造成潜在影响 [page::2]。
