滔搏FY2026年报业绩点评：库存改善、控费提效，高股息具备吸引力
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摘要
滔搏FY2026实现收入257.40亿元、归母净利12.67亿元、经营性现金流27.28亿元，同比均出现不同幅度变动，净利率受控价促销与去库存共同作用而小幅回升，库存周转与存货水平显著改善，线下门店结构调整与小程序生态建设带动客户粘性提升，股息分配显著提升吸引力强 [page::0][page::1]。公司下半年在品牌管理优化、产品结构调整与去库存成果持续兑现的驱动下，收入有望逐步改善；同时坪效提升、控费空间仍存在，预计未来利润弹性与分红水平有一定支撑 [page::0][page::1]。
