商品组合的风险分析与风险管理
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摘要
报告系统性地分析了商品组合的风险来源及风险管理方法，应用基于资产和基于因子的风险分解框架，重点探讨多因子模型对风险贡献度的精细剖析，并提出风险预算组合的优化策略。实证部分结合国内19种代表性商品及南华、监控中心商品指数，评估多种组合构建方式（如最小方差、最大分散化、风险等权组合）的风险贡献特征与表现，进一步开发基于因子的滚动风险预算策略以动态优化组合配置，策略年化收益达12.9%，夏普比率0.44，显示风险预算管理对宏观风险因子的有效掌控和稳定组合表现提供支持 [page::0][page::13][page::22][page::31][page::33]
