【银河化工】公司点评丨森麒麟 (002984)：26Q1业绩短期承压，摩洛哥工厂增量可期
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摘要
本报告聚焦森麒麟2025年业绩与2026年初步趋势，核心结论包括：2025年收入 modest 增长而净利润大幅回落，26Q1仍处盈利承压；摩洛哥工厂的增量产能有望于2026年逐步释放，带来海外产能与高端市场的潜在收益；短期原材料价格上涨对成本形成压力，但价格传导有望逐步向下游传导缓解成本端压力；欧盟对中国轮胎反倾销终裁将于2026年6月公布，海外资产价值重估的潜在催化剂正在累积。以上因素共同决定了公司在全球化布局中的长期受益潜力与短期波动风险。[page::0]
