中金2026年展望 | 博彩：关注卫星娱乐场关闭后市场份额的变化

创建于 2026-01-23T07:39:17.211209+08:00 更新于 2026-01-23T07:45:00.878311+08:00

摘要

本报告预测中国澳门2026年总博彩收入同比增长约6%，其中中场（含角子机）收入有望同比增长7%，贵宾收入或同比下降6%；卫星娱乐场全面关闭并重新部署400张博彩桌，将重构澳门半岛竞争格局并带来EBITDA利润率约6个百分点的边际改善，行业估值基准由“经调整EBITDA”调整为“EBITDA”，短期内估值可能承压，需关注特许权使用费和政府干预风险 [page::1][page::3][page::10]

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