Hour-Aware Adaptive Risk Management for Autonomous Memecoin Trading on Solana DEXs: Evidence, Theory, and Design Lessons from a 15-Day Deployment
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摘要
本报告记录在Solana去中心化交易所（DEX）上进行的15日纸上交易部署，检验三项经典微结构预测在无闭市、24/7 的AMM环境中的适用性与可重复性：1) 时段效应（时间段内的收益分布差异）；2) 决策时刻筛选的反事实收益评估（拒绝推断/离线评估）；3) 小样本、尾部分布下累计收益的脆弱性。190笔交易结果显示胜率40.5%、单笔平均收益+0.62%、累计+117.7%（净SOL+0.039），分UTC进入时段后经Mann-Whitney检验的结果在统计上并未显著，但方向性与Kyle理论预测一致；拒绝候选的前向观测数据表明被拒绝样本的未来价格序列显著偏离参考，支持反事实评估的操作性实现；同时顶端少数交易对累计收益的支配作用凸显了“多重测试-脆弱性”问题的现实性。论文由三大设计教训支撑：1) 反事实日志应成为标准遥测；2) 脆弱性披露应成为首要稿件要素；3) 时段分层应明确且必需纳入分析。 [page::1][page::6][page::7]
