选股因子系列研究（三十五）——宏观经济的不确定性在 A 股市场被定价了吗？
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摘要
本文基于中国宏观经济不确定性指数（EPU），构建股票对宏观经济不确定性的beta因子，并验证其在A股市场的定价有效性。结果显示，A股市场中该beta因子与未来收益呈显著正相关，尤其在大市值股票（如沪深300成分股）中该因子的解释力更强，且加入多因子模型后可显著提升组合的风险调整收益率，表现出较好的稳定性和选股能力[page::0][page::4][page::6][page::8][page::11][page::12][page::13]。
