On Vulnerability Conditional Risk Measures: Comparisons and Applications in Cryptocurrency Market
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摘要
本报告提出了一种新型系统性风险度量方法——脆弱性条件风险度量（Vulnerability Conditional risk measures），结合数学性质和贡献指标，系统阐述了其理论基础与应用。通过动态DCC-Copula模型，在加密货币市场实证分析中验证了VCoVaR和VCoES在捕捉尾部风险和风险溢出效应方面的优越性，并设计了对应的回测方法以支持其实用性。研究发现，VCoES比VCoVaR对极端市场压力更敏感，且对五大主流加密货币的风险溢出表现有显著差异，其中XRP受中心化控制的风险更突出，BTC的系统性风险地位尤为显著 [page::0][page::6][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::18]
