招商定量·琢璞系列 | 因子敞口变动对共同基金业绩的影响
创建于 更新于
摘要
本报告基于2000-2016年美国共同基金数据，构建FEV指标衡量基金因子敞口变动，实证显示因子敞口变动与未来基金业绩呈显著负相关，表明基金经理主动调整风险因子敞口的择时行为总体无效，且部分基金经理任期长、费用高及换手率高的基金更倾向于积极管理，但此举反而导致业绩下降，资金流动和组合原有因子敞口波动均非主要驱动因素，为主动交易的结果，研究为基金业绩和经理人表现评价提供了新视角 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
