国泰海通｜策略：噤若寒蝉：风偏下行压制全球权益表现——战术性资产配置周度点评（20251124）

创建于 2025-11-24T20:09:41.381930+08:00 更新于 2025-11-24T20:25:58.057536+08:00

摘要

本周战术性大类资产配置维持此前框架：战术性超配A/H股，标配美股、美债、黄金与人民币。报告指出全球风险偏好显著下行、微观交易风险释放且政策窗口期临近，支撑中国权益在估值修复与上行周期中的相对吸引力；同时美国通胀粘性下降为美债带来下行空间，黄金波动性受跨资产资金流动影响，人民币有望在经济韧性与地缘风险缓和下稳中有升 [page::0][page::1]

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