屹唐股份首次覆盖报告：细分赛道全球龙头，最受益国内外晶圆制造大扩产
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摘要
本报告首次覆盖屹唐股份，聚焦其在干法去胶、快速热处理、干法刻蚀等设备的全球龙头地位，以及全球晶圆制造扩产对其业绩的催化作用。公司2025年收入50.8亿元、净利润6.7亿元，利润率及备件/服务收入持续改善；2026-2028年预测收入60.7/85.8/122.6亿元，归母净利润8.7/13.2/22.0亿元，EPS0.29/0.45/0.74元，首次覆盖给予增持评级。海外收入约30%，在全球市场的份额：干法去胶约34%、快速热处理约14%，并且国内扩产需求强劲，相关设备有望受益。风险包括下游扩产景气波动、地缘政治及新品验证不及预期。[page::1]
