Russia-Ukraine conflict and the quantile return connectedness of grain futures in the BRICS and international markets
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摘要
本研究采用动态分位数向量自回归(QVAR)与频域分解相结合的方法，系统性分析了围绕俄乌冲突期间BRICS及国际谷物期货市场的分位数回报连通性。研究发现，尾部连通性接近95%，前后冲突阶段呈现显著差异，谷物种类和区域邻近度增强了双向连通关系。频域结果显示，溢出效应主要集中于短期。利用连通性信息构建的最小连通性投资组合在正常及尾部市场条件下均取得正的夏普比率，强调在地缘政治不稳定环境下对谷物期货资产配置及风险管理的指导价值 [page::0][page::2][page::11][page::29][page::30]。
