【山证纺服】裕元集团2025年报点评：2025年制造业务量跌价升，2026年1-2月零售业务营收增速转正

创建于 2026-03-24T08:45:14.365176+08:00 更新于 2026-03-24T08:49:35.478268+08:00

摘要

报告点评裕元集团2025年年报：公司实现收入80.31亿美元、归母净利润3.81亿美元，制造业务量略降但均价上升导致制造营收小幅增长，制造毛利率受产能不均与人工成本上升等因素承压；零售业务受客流与折扣影响营收下降但2026年1-2月出现同比回正；基于2026-2028年盈利预测，维持“买入-A”评级与相应估值区间 [page::0][page::1]

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