中金：物价恢复较慢，政策发力的必要性提升 2025年3月物价数据点评

创建于 2025-06-23T14:11:02.876919+08:00 更新于 2025-06-23T16:52:39.389973+08:00

摘要

3月CPI同比降幅收窄至-0.1%，核心通胀表现韧性，PPI同比和环比跌幅扩大，动力来自供应侧增加和需求疲软。食品价格受供应充足影响下降，消费品价格结构分化明显，家用器具价格受以旧换新政策推动显著上涨。国际因素如特朗普关税政策和OPEC增产对国内物价形成压力，强调当前阶段政策对于推动核心通胀回升的关键作用，提出今年需关注核心通胀的持续恢复 [page::0][page::1][page::2].

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