中金：美元与美股的关系
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摘要
报告系统梳理美元与美股关系的非线性及多因素影响，指出美元走弱不必然导致美股下跌，因美元反映美国相对增长差，美股则更多依赖美国自身基本面。美元受增长差、货币政策及避险需求等多重因素驱动，美股则反映企业盈利与私人信用状况。近期美元继续弱势震荡，预计四季度或见反弹，美股基准中枢维持6000-6200点，具备反弹机会。资金流向数据显示美元走弱期间投资资金多流出债市而非股市，避险需求与流动性危机是美元走强的重要解释。美元储备货币地位短期未见根本动摇，未来政策落地与信用周期改善将支撑美股表现 [page::0][page::1][page::6][page::8][page::14][page::15][page::16]
