【华西汽车】赛力斯2026年一季报点评：业绩稳健，新车周期与创新业务值得期待
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摘要
本报告聚焦赛力斯2026年一季报与市场层面布局，显示公司在高端产品矩阵驱动下实现稳健成长。2026年Q1实现营业收入257.46亿元，同比增长34.46%；归母净利润7.54亿元，同比增长0.89%；毛利率26.24%；研发投入17.94亿元，同比大幅增长70.69%，体现公司在高端电动车领域的持续投入与盈利韧性 [page::0]。展望后续，问界系列新车周期将带来强力增量，M6上市与M9系列预售的市场热度提升对未来销量具有积极推动作用，且新兴智能机器人业务与自研平台将提供额外增长点，推动长期成长 [page::0][page::1]。基于上述核心驱动，报告维持对赛力斯的“增持”评级，聚焦高端市场领导地位的持续巩固与新品类扩张带来的潜在增量，但需关注行业政策、需求波动及供应链风险等不确定因素 [page::0][page::1]。
