东兴金属 | 金属行业2026半年度展望（Ⅱ）：有色及贵金属--供需博弈强化定价逻辑，流动性定价分化影响市场宽度

创建于 2026-06-22T10:45:14.527538+08:00 更新于 2026-06-22T10:53:57.976805+08:00

摘要

本报告围绕2026年有色与贵金属市场的强势定价周期展开，聚焦供给刚性、需求弹性、全球政经扰动及流动性分化对定价和估值的放大效应，指出上游矿端产能增速放缓将持续压制供给，而算力基建与新质生产力升级推动需求右移，央行资产负债表的再调整和再通胀分化将持续影响市场宽度与收益弹性 [page::1][page::2][page::3]

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