【银河医药程培】公司点评丨华熙生物 (688363)：25年业绩修复，战略调整聚焦增效
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摘要
华熙生物2025年实现收入41.99亿元，归母净利润2.92亿元，扣非净利润1.86亿元，经营活动现金流净额6.27亿元，利润修复与现金流改善并存。原料业务海外市场表现突出，收入12.10亿元，海外占比提升，国际市场收入同比增长3.03%，非透明质酸生物活性物收入占比超过18%；皮肤类医疗终端收入13.69亿元，核心产品迭代带来新增长点；营养科学创新转化实现快速增长，达1.08亿元。公司通过降本增效、聚焦科技创新实现利润回升，2026年在深厚技术壁垒与战略变革推动下有望逆势上行，润百颜、润致等新品及新型交联技术有望提升中长期增长动力。 [page::0][page::1]
