投资者结构与因子收益 | 开源金工
创建于 更新于
摘要
本报告基于A股公开持股数据，系统刻画投资者结构特征，剖析机构与个人投资者持股比例的时间和行业差异，深入研究投资者结构对量价及基本面因子收益的影响，揭示机构持股比例变化与因子选股效果的动态关系。报告发现高机构持股比例下量价因子效应减弱，基本面因子选股能力提升，但并不单调，同时机构抱团导致部分因子失效。基于机构持股比例因子，建立行业机构行情与非机构行情情景切分，并提出融合机构持股权重动态调整的分析师超预期股票池组合增强方案，显著提升组合收益表现，为动态跟踪市场风格与投资决策提供量化参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]。
