国盛量化 | 行业配置模型上半年相对wind全A超额 9.7% 基本面量化系列研究之三十三
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摘要
本报告系统梳理了国盛证券基本面量化研究体系，覆盖宏观、中观、微观三个层面，重点聚焦右侧行业配置模型及库存景气反转模型表现。2024年上半年行业景气趋势策略绝对收益1.7%，相对wind全A超额9.7%，叠加PB-ROE选股后绝对收益提升至9.2%，相对超额17.2%，样本外表现持续优异。其中，稳定高股息、资源品、制造业出海及算力相关板块为重点配置方向。宏观层面处于主动去库存阶段，沪深300盈利增速和PPI企稳，估值处于历史低位的金融和消费板块表现亮眼。微观层面构建并跟踪多个行业配置及选股策略，实现较好回测和实盘收益表现，行业ETF及选股均显示出较强的超额收益能力。整体来看，量化基本面框架融合行业景气度、估值及动量因素指导配置，效果显著 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::6][page::12][page::13].
