负 alpha 专题系列一：如何从财务角度构建负面清单？

创建于 2025-07-16T16:27:09.018059+08:00 更新于 2025-07-16T16:43:52.158911+08:00

摘要

报告聚焦财务异常因子构建负 alpha 清单，识别出应收账款比营收、固定资产比营收、存货比营收等异常因子，经过多空收益测试均显著为负，表明这些因子有效揭示财务风险。结合多个异常因子复合构建尾部个数组合，年化收益率达-14%，具有显著的负面风险识别能力，为投资组合风险剔除提供量化工具[page::0][page::3][page::7][page::8][page::13][page::14]。

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