Estimation of bid-ask spreads in the presence of serial dependence
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摘要
本报告针对交易价格存在序列相关性的情况，提出四类基于价格增量方差的买卖价差估计器，涵盖标准无自相关模型、分数布朗运动价格增量自相关模型、均值回复的Ornstein-Uhlenbeck微观结构噪声模型及二者结合模型，深入分析各估计器的无偏性、一致性和渐近正态性等统计性质。通过模拟与真实法国CAC 40指数数据对多个估计器进行比较，验证了新估计器对不同序列相关结构下的估计准确性优于传统方法，尤其是在低流动性的中小市值股票上[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::7][page::8][page::9][page::11][page::12][page::13][page::16][page::18][page::21][page::22][page::23]
